同学说|投资最重要的事

 

 

本期嘉宾

 

杨宝凯 

长江金融MBA 2012级深圳班

广东星辰律师事务所高级合伙人

 

张川垒

长江金融MBA 2017级深圳班

广东星辰律师事务所专职律师

 

2012年，不良资产大行情，杨宝凯入学长江商学院，学习金融MBA课程，毕业后即与几位长江校友介入到不良资产领域。杨宝凯引用《投资最重要的事》中的一句名言介绍了不良资产领域的商业模式：“要把精力放在相对无效的市场上，在那里，只要付出辛勤的工作并掌握技术，就能获得最好的回报！”。

不良资产的供给方有银行、信托、资产管理公司及证券公司，四大资产管理公司是市场主要的收购方。民间资金需具备核心的资金、资产处置及资源能力以应对不良资产的市场行情。在不良资产领域，既需要打折打包打官司，又需要对资产进行分析、定价及选择，还需要与资产债务人进行一定程度的对抗与合作。

杨宝凯分享现场

“由于不良资产处置需要律师很专业的争议解决处理能力，所以在大家的齐心协力下，我们抓住了这个趋势，也成立了自己的资产投资公司”，对于不良资产的未来趋势，应该会是资金加服务的模式，将资金嵌入至服务。市场不缺流动性，取决于定价能力。

2017级张川垒对非上市公司股权激励的操作实务进行了专题分享，他分享了万科事业合伙人制度及制度实施以来企业净资产收益率的变化，金科股份股权激励后的同创共赢等案例，并推荐将以下指标作为股权激励的方向及目标：

1) 股权激励要服务于公司的战略和业务发展；

2) 以公司收入和利润增长为前提；

3) 业绩导向为主兼顾稳定和吸引人才；

4) 激励与约束对等；

5) 激励实现梯度与差异化；

6) 考虑与资本市场的有效衔接；

对于投资，张川垒理解认为：市场上流行的投资成绩评价方法都是建立在有效市场假说和投资组合理论基础上的，并不适用于价值投资。价值投资成绩的唯一衡量标准就是能否长期跑赢大盘，这是价值投资者唯一需要关心的的成绩指标，投资要想取得好成绩，必须做对的事情，然后努力把事情做对。“薛云奎教授对财务分析的指导、郑渝生教授对于运营管理深厚的认知都让我在提升对企业的认识上起到了很大的帮助”。

张川垒分享现场

感谢广东星辰律师事务所杨宝凯及张川垒对不良资产及股权激励的行业介绍及交流分享，也感谢长江金融MBA给予我们交流的机会与平台。

作为汇聚众多海内外知名教授、知名校友的长江商学院，我们通过定期或不定期的校友走访、参访活动，加深各同学校友之间的沟通和交流，鼓励各优秀校友分享各自的行业经验、专业知识，取长补短，知识碰撞，互惠共赢，努力搭建一个知识分享的“无界”平台。除了课堂，我们能在课堂外不断开拓交流，不断思想碰撞，彼此成长与收获，因为向往大海，所以汇入长江！

同学说，是精英校友的切磋场，也是分享知识的微讲堂。

长江金融MBA的同学们，金融与实业背景各占一半；其中有企业中高层管理者，也有相当多有创新精神的创业者。不同的背景、经历，令同学间的交流、碰撞更有启发意义。

在长江，教授与同学，都是最好的老师。

这里，我们将陆续分享同学们的独到见解，犀利点评；

这里，有金融之术，也有管理之道......

同学们，欢迎你来说！